叁鑫策略美联储接班战再添变数

下一届美联储主席人选之争在周五再生变数。美国总统特朗普暗示，他或许希望留任白宫国家经济委员会主任哈西特（Kevin Hassett），让其继续担任现职。

特朗普此番表态后，预测市场平台Kalshi将凯文·哈西特出任美联储主席的概率从此前的35%下调至 15%。而前美联储理事凯文·沃什的当选概率则从44%升至 58%。与此同时，另一家预测平台Polymarket的数据显示，沃什的支持率由44%攀升至60%，哈西特的支持率则从 36%降至16%。

市场反应剧烈

特朗普是在周五出席一场聚焦农村医疗问题的活动中，对白宫国家经济委员会主任哈西特作出上述评价。此前，哈西特刚刚做客一家美国媒体，参与了一场内容广泛的访谈节目。

“我看到凯文也在现场，你今天在电视上的表现太棒了。说实话，我其实更希望你留在现在的岗位上。哈西特真的很优秀。”特朗普说道。“我在想，‘等一下，如果我把他调走。’那样我就会失去你这个得力助手。这是我非常担心的一点，所以我必须好好跟你说声谢谢。”

“我们不想失去他，就让我们静观其变吧。”特朗普对着自己的办公厅主任怀尔斯（Susie Wiles）说道。

随着市场消化这条消息，美国股市和债市在周五早盘遭遇抛售。据金融数据服务商FactSet的数据，10年期美债收益率自9月初以来首次突破4.2%，三大股指悉数回吐盘初涨幅。

Mischler Financial Group董事总经理汤姆・迪・加洛马（Tom di Galoma）表示，投资者担忧哈西特可能退出主席竞选，哈西特被认为是最倾向于支持降息的候选人，这也是股市和债市作出上述反应的原因所在。

去年12月中旬之前，哈西特成为新一任美联储主席的概率一度高达接近90%。

随后情况发生了变化。当时报道称，哈西特的候选资格正遭到特朗普亲信的反对，这一消息似乎是沃什支持率迎头赶上的关键原因。反对声浪源于外界担忧哈西特与特朗普的关系过于密切。

前景如何

第一财经记者注意到，尽管美国司法部已对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，市场对美联储今年利率政策走向的预期并未发生太大变化，一方面是因为鲍威尔对相关指控的回应毫无妥协之意，另一方面或许是12月消费者物价指数CPI与生产者物价指数PPI均显示通胀压力未见缓解。

联邦基金利率期货数据显示，投资者预计到今年年底美联储将累计降息54个基点，这意味着两次25个基点的降息已被市场完全消化，尽管美联储最新的点阵图仅暗示年内将降息一次。

据此前报道，美国总统特朗普预计将在本月底公布鲍威尔继任者的人选。

资产管理公司BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一财经记者采访时表示，虽然特朗普否认参与了司法部行动，但他试图干预美联储的尝试从未停止，即使这遭到了各方的反对，而且目标实现难度正在加大。

Evercore ISI策略师克里希纳・古哈（Krishna Guha）认为，特朗普最新言论，与其此前担任真人秀节目主持人的经历不无关联。“我们无法确定这是否是一个明确信号 ——总统在不同时期释放过各式各样的信号，而且他似乎很享受悬念大戏。”报告称，此番表态可能与美国司法部对现任美联储主席鲍威尔的调查风波有关。司法部的相关举措 “已经引发了参议院、尤其是参议院银行委员会的动荡，同时也加剧了市场担忧情绪，这使得与总统关系格外密切的哈西特，其提名通过难度陡增”。

本周三，特朗普在回应有关调查鲍威尔引发的争议时表示，他目前并无解雇鲍威尔的安排。“我没有这样的计划，”特朗普称，现在要决定最终的行动方案“还为时过早”。

古哈认为：“沃什受到参议院共和党人的信任，其提名通过的难度会小得多。至少，若特朗普重新考虑提名哈西特，他很可能需要推迟公布人选，直至他与鲍威尔之间的紧张局势有所缓和，从而平息参议院银行委员会的不满。”

Evercore预测，若沃什出任美联储主席，今年年底前，他的政策立场大概会和哈西特一样偏向鸽派，也就是支持降息；但到了 2027 年或 2028 年，如果美国经济出现过热迹象，他则更有可能放弃这一立场。

施罗斯伯格分析道，从目前的情况看，在试图解雇鲍威尔的问题上，特朗普很可能遭遇失败，外界对其冲击美联储独立性的担忧愈演愈烈。结合美联储12月议息会议和近期表态看，美联储内部在降息问题上分歧巨大，数据依赖将继续成为政策路径的决定因素，不是更换美联储主席可以解决的。他预计，美联储至少在上半年可能持谨慎观望的态度。

投资者下周将重点关注两项关键数据：定于周三公布的11月核心个人消费支出（PCE）物价指数，以及周五发布的1月标普全球采购经理人指数（PMI）初值。核心个人消费支出物价指数是美联储最青睐的通胀指标，因此，若该数据证实消费端物价存在黏性，且采购经理人指数显示美国经济在新一年开局稳健，投资者可能会下调对美联储降息幅度的预期。亚特兰大联储的GDPNow模型显示，2025 年四季度美国经济环比增速有望达到强劲的5.3%。

值班编辑：小羊